BBVA Research, Türkiye için GSYH büyüme tahminlerini önceki projeksiyonlarıyla uyumlu biçimde korudu. Buna göre 2025 yılı için büyüme beklentisi yüzde 3,7, 2026 yılı için ise yüzde 4 seviyesinde tutuldu. Bu tahminler yapılırken, 2026 yılı boyunca çıktı açığının negatif kalacağı varsayımı esas alındı. Yani ekonomi büyümeye devam etse bile potansiyel üretim seviyesinin bir miktar altında kalacağı öngörüldü. Raporda, para politikasında kısa vadede görece sıkı bir duruşun süreceği, ancak Merkez Bankası’nın ilerleyen dönemde faiz indirimine eğilimli olacağı ve makro ihtiyati önlemlere daha fazla ağırlık vereceği belirtildi.
ENFLASYON BEKLENTİLERİ YUKARI YÖNLÜ GÜNCELLENDİ
BBVA’nın değerlendirmesinde enflasyon cephesi ayrı bir başlık altında ele alındı. Ağustos ayından bu yana enflasyon eğilimindeki yukarı yönlü hareket nedeniyle yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 32 seviyesine revize edildi. Banka, 2026 yılı için daha önce paylaştığı yüzde 23 düzeyindeki enflasyon öngörüsünü de yüzde 25’e yükseltti. Raporda, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin sınırlı kalması ve sıkılaşma sürecinin zamana yayılması nedeniyle kalıcı enflasyon riskinin devam ettiğine dikkat çekildi. Ayrıca bu yılki olumsuz mali teşviklerin GSYH üzerinde yaklaşık 1 puanlık etkiyle 2026’da nötr seviyeye geleceği, vergi ve idari fiyat düzenlemelerinin ise enflasyonla mücadeleye ancak sınırlı ölçüde destek verebileceği ifade edildi.
DOLAR/TL İÇİN 2025 VE 2026 TAHMİNLERİ
Raporda döviz kuru projeksiyonları da güncellendi. BBVA analistleri, kısa vadede enflasyonist baskının kontrol altına alınabilmesi için daha güçlü bir TL ve görece yüksek faiz ortamının gerekli olduğunun altını çizdi. Bu çerçevede, dolar/TL kuru için 2025 yıl sonu tahmini 43, 2026 yıl sonu tahmini ise 52 TL olarak açıklandı. Banka, kur tahminlerinin para politikasındaki seyir, enflasyon görünümü ve küresel finansal koşullarla birlikte yeniden değerlendirilebileceğini, ancak mevcut projeksiyonların baz senaryoyu yansıttığını vurguladı.
