Fidelity’nin çoklu varlık fonları yöneticisi Ian Samson, Nisan ayında altının 3.500 doları aşarak tüm zamanların zirvesini gördüğünü ve son haftalardaki fiyat geri çekilmelerinin yatırımcılar için fırsat sunduğunu belirtti. Samson’a göre, Fed'in para politikasında yumuşamaya gideceği beklentisi giderek güç kazanıyor ve bu durum yatırımcıları yeniden altına yönlendiriyor. Bazı yatırım fonları, geçtiğimiz yıl portföylerinin %5’ini altına ayırırken, bu oran 2025 itibarıyla %10’a kadar yükseldi.
Samson, yaz aylarında yaşanan düşük piyasa hacimlerinin de yatırımcıları güvenli liman arayışına ittiğini ve bu nedenle altına olan yönelimin güçlendiğini kaydetti.
Jeopolitik Gerginlikler Altının Ateşini Körüklüyor
Altın fiyatlarındaki yükseliş yalnızca ekonomik göstergelerle değil, aynı zamanda jeopolitik risklerle de besleniyor. Orta Doğu’da süregelen çatışmalar, Ukrayna-Rusya savaşı ve ABD’nin dış ticaret politikalarındaki belirsizlikler, altının yeniden güvenli liman olarak öne çıkmasına neden oldu. Samson, yıl başından bu yana altının %25’in üzerinde değer kazandığını belirterek, bu artışın temelinde artan jeopolitik stresin etkili olduğunu ifade etti.
Buna karşılık, ABD ile bazı ticaret partnerleri arasında olumlu sinyaller veren görüşmeler, kısa vadede fiyatları sınırlı bir bantta tutsa da uzun vadeli görünüm hâlâ yukarı yönlü.
ABD Politikaları Kritik Rol Oynayabilir
Fidelity'nin analizine göre, ABD’nin ithalata yönelik yeni vergi politikaları da altın fiyatları üzerinde dolaylı etki yaratabilir. Samson, yıl başında gündeme gelen %15 oranındaki ithalat vergisinin, tüketim üzerinde baskı yaratabileceğini ve bunun da ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini söyledi. Zayıflayan bir ekonomi ve düşük faiz ortamı ise tarihsel olarak altının değer kazanmasını kolaylaştırıyor.
Fed'in bu yılki toplantılarından çıkacak mesajlar da büyük önem taşıyor. Piyasalar, faiz indirimi yönünde net bir sinyal beklerken, Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları ve güvercin eğilimli komite üyelerinin tutumu yatırımcılar için belirleyici olacak.
Altında Boğa Sezonu Devam Edebilir
Spot altın fiyatı şu an 3.310 dolar seviyesinde seyrederken, Fidelity gibi büyük yatırım kuruluşlarının yükseliş öngörüleri dikkat çekiyor. Goldman Sachs da benzer şekilde 4.000 dolar tahmininde bulunurken, Citigroup gibi bazı kuruluşlar ise temkinli duruşlarını sürdürüyor. Ancak Samson’un değerlendirmelerine göre, Powell’ın 2025 Mayıs’ında görev süresinin sona erecek olması ve yerine faiz indirimi yanlısı bir ismin atanma ihtimali, altının yükseliş potansiyelini daha da artırabilir.
