Dolar, ana para birimleri karşısında 2003’ten bu yana en kötü yıllık performansını sergiledi. Yıl genelinde dolar endeksi yüzde 10,3 düşüş kaydetti.
Fed, 10 Aralık’ta gerçekleştirdiği toplantıda 25 baz puanlık indirim yaptı ve böylece üst üste üç toplantıda aynı ölçekte faiz indirimine gitmiş oldu. Toplam 75 baz puanlık indirim doların diğer para birimleri karşısındaki seyrini belirgin biçimde etkiledi. Doların altı para birimi karşısındaki performansını gösteren dolar endeksi 97,57 seviyesine kadar gerileyerek yaklaşık 2,5 ayın en düşük düzeyine indi.
2026’da iki faiz indirimi beklentisi
Dolar endeksindeki hareket yalnızca mevcut indirimleri değil, 2026 yılına yönelik beklentileri de yansıtıyor. Piyasalar, Fed’in gelecek yıl iki faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor. FOMC üyeleri arasında görüş ayrılıkları bulunsa da genel beklenti gevşeme yönünde oluştu.
Uzmanlardan Fed değerlendirmesi
Goldman Sachs Başekonomisti David Mericle, Fed’in iki adet 25 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 3–3,25 aralığına çekme konusunda uzlaşabileceğini belirtti. Mericle, bu beklentisine gerekçe olarak yavaşlayan enflasyonu gösterdi.
Fed’in bağımsızlığı tartışılıyor
Trump’ın tarife adımları ve Fed üzerindeki etkisine ilişkin değerlendirmeler de dolardaki zayıflamayı derinleştirdi. HSBC analistleri, ABD risk priminin Aralık’ta yükseldiğini ve dolar zayıflığının yalnızca para politikası görünümüyle sınırlı olmadığını dile getirdi. Analistler, Fed’in bağımsızlığına yönelik artan endişelerin de etkili olduğuna dikkat çekti.
Euro/dolar paritesinde güçlü yükseliş
Euro/dolar paritesi 1,1806 seviyesine yükselerek üç ayın zirvesini gördü ve yılbaşından bu yana yüzde 14 artış kaydetti. Olağandışı bir hareket yaşanmazsa Euro’nun dolar karşısında 2003’ten bu yana en iyi performansını göstererek yılı tamamlaması bekleniyor.
Yurt içinde dolar/TL yükseldi
Dolar küresel ölçekte zayıflarken yurt içinde TCMB’nin faiz indirimlerinin etkisiyle dolar/TL 2025 genelinde yüzde 21 artışla 42,85 seviyesine çıktı. Euro/TL ise yüzde 36 yükselerek 50,7’ye ulaştı.
